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地产收紧预期的缓和荐股

2019-08-23 00:11:02来源:励志吧0次阅读

地产:收紧预期的缓和 荐 股 2018-0 -29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

周四( 月29日)中信房地产指数上涨 .8 %,大幅跑赢大盘。

观点:

房企亮眼业绩,良好基本面是板块上涨的有力支撑截至 月29日,中信房地产板块149家上市公司中,74家已公布2017年年报,平均净利润增速为41.1%,中位数为20.5%。剩余公司中47家已公布业绩预告,平均净利润增速为40.8%(扣除极值),中位数为84.6%。

其中,万科A、招商蛇口和绿地控股等龙头房企均取得 0%左右的净利润增速。中小黑马房企,如世荣兆业、嘉凯城、广宇发展、荣安地产等,归母净利润实现了 倍以上的增长。上市房企的亮眼业绩是板块大幅上涨的有力支撑。

调控收紧的悲观预期逐渐缓和,板块估值有较大上修空间受春节后部分城市调控政策收紧的影响,市场一度对政策抱有比较悲观的预期,这也是节后地产股大幅下跌的主要原因。两会后,除部分17年房价涨幅较大的热点城市外,并未出现全国性的政策收紧,这与我们一直以来的判断是一致的。从目前的政策导向看,分类调控,支持刚需和改善,仍然是政策主基调。调控收紧的悲观预期逐渐缓和,有优秀业绩表现的地产板块有较大的估值上修空间。

基本面值得期待+政策边际不收紧,坚定看好地产板块2017年商品房销售额增速为1 .7%,房企已售未结货值充足,18年业绩锁定性强。同时我们认为18年销售数据虽然增速会下滑,但不会大幅回落。从1-2月份数据来看,基本面尤其是龙头房企仍然值得期待。更重要的是,基本面的温和下行会使得调控收紧预期减弱,板块估值有望继续上升。我们重申对地产板块的坚定看好。

投资建议:

看好全国布局、融资能力强、现金流相对稳健的龙头房企,推荐万科A、保利地产、招商蛇口。

风险提示:全国性调控政策收紧、供需两端的金融政策大幅收紧

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